Forbes создает уникальный контент

Что такое инсайд простыми словами?

Инсайдерская информация – это неразглашенные сведения о каких-либо событиях, которые существенно повлияют на котировки ценных бумаг (как правило, акций). Эта информация может касаться слияний, поглощений, изменения дивидендной политики, неожиданных результатов будущей отчетности, смены в составе правления и других важных фактов деятельности организации. Инсайдер это человек, обладающий инсайдом.

Инсайд должен обладать следующими свойствами:

Он не разглашается официальными представителями компании и не публикуется в средствах массовой информации
Основывается на достоверных сведениях, а не слухах
В момент публикации способен оказать существенное влияние на котировки ценных бумаг компании

Доступ к закрытым сведениям имеют члены правления и сотрудники компании, занимающие высокие должности. А значит, они могут передать их своим членам семьи, родственникам, друзьям и даже простым знакомым. В результате любой человек, обладающий инсайдом, сможет заработать на росте или падении ценных бумаг компании, купив или продав их до того, как информация станет публичной – это и называется инсайдерской торговлей. Другими словами, инсайд это несправедливое преимущество одного человека или узкой группы перед остальными участниками рынка.

Использование подобной информации запрещено почти во всех странах мира, в том числе в России. Но это вовсе не значит, что менеджмент и сотрудники не имеют права совершать операции с ценными бумагами компании, в которой работают. Запрещено лишь использовать при торговле конфиденциальную информацию: если некто осведомлен об инсайдерских данных, он должен воздержаться от операций до момента, пока они не станут публичными. Иначе последует серьезное разбирательство с последствиями вплоть до больших штрафов и тюремных сроков: американские регуляторы относятся к подобным сделкам очень серьезно.

Не менее важной причиной запрета стало и то, что возможность инсайдерской торговли снижает вовлеченность населения в инвестиционную деятельность. Почему? Если клиенты брокеров поймут, что на них зарабатывают те, кто имеет несправедливое преимущество в виде конфиденциальной информации, то количество людей, готовых

инвестировать свои деньги в ценные бумаги, может заметно сократиться. А если снижается число инвесторов, то сокращается и приток капитала в компании, что негативно влияет на экономический рост.

Таким образом, государству выгодно поддерживать справедливость на фондовом рынке для улучшения инвестиционной привлекательности отечественных компаний. Кстати, именно с этой целью в 2015 году в России появился ИИС.

Термин

Инсайдер (от англ

«находящийся внутри») – член группы лиц, обладающих какой-либо важной информацией. Причем он активно действует – по большей части для собственной выгоды. В средствах массовой информации это слово стало синонимом понятия «источник в…»

В средствах массовой информации это слово стало синонимом понятия «источник в…».

В качестве примера альтруизма в инсайдерстве можно привести американского разведчика Эдварда Сноудена, который раскрыл миру секретную информацию, принадлежащую Агентству национальной безопасности США. Но, как правило, такие лица обладают в определенной группе не только знаниями, а и достаточной властью и средствами, и используют свое положение лишь для приобретения дополнительной выгоды. В отличие от них, внешние специалисты компании могут лишь анализировать полученные сведения, не имея представления о том, насколько они достоверны.

Другим ярким образчиком уже корыстной деятельности является известный скандал на Уолл-Стрит, связанный с именами Майкла Милкена, Айвена Боски, Мартина Сигела и Дениса Ливайна. Все закончилось реальными сроками и огромными штрафами. Об этом можно прочесть в книге Джеймса Стюарта, которая называется «Алчность и слава Уолл-Стрит». О спекуляциях американских толстосумов до сих пор снимают художественные фильмы.

Пример анонимной торговли на фондовой бирже

Конкретная личность трейдера не является общедоступной при размещении сделки через ECN или биржу. Другие трейдеры не знают имени человека, совершающего транзакцию, но видна брокерская компания или фирма, которая использовалась для совершения сделки.

Например, в списке транзакций на фондовой бирже Торонто (TSX) будет указано время транзакции, цена, количество, обмен, а также коды брокера/фирмы покупателя и продавца. Это может дать ключ к пониманию того, кто покупает или продает, особенно если это фирма с небольшим количеством клиентов или фирма, торгующая собственным капиталом.

Каждый месяц TSX публикует отчеты об анонимной торговле, показывая, сколько анонимных сделок было проведено каждой фирмой в предыдущем месяце. Это обеспечивает некоторую прозрачность анонимной торговли, но по-прежнему не дает другим трейдерам знать в режиме реального времени, кто размещает сделки.

Для розничных трейдеров, торгующих через крупного брокера, анонимная торговля не важна, потому что у брокера так много клиентов, что брокер будет постоянно совершать сделки с большинством акций. Только чрезвычайно большой объем,. проходящий через определенного брокера, может насторожить других участников, которые знают, что определенные клиенты торгуют с этим брокером.

Защита информации от инсайдерских атак

С появлением изощренных методов получения непубличных данных актуальной стала проблема выбора систем защиты от инсайдерских угроз. Этот рынок достаточно четко сегментирован. Для крупных компаний предлагаются комплексные мероприятия и программное обеспечение по защите данных.

Защита данных от утечек и инсайдеров

На современном этапе можно выделить пять основных составляющих защиты:

Системы выявления и предотвращения утечек через телекоммуникационные каналы связи.
Средства внутреннего контроля. Включают службу безопасности предприятия, должностные инструкции, программное обеспечение.
Системы аутентификации для доступа к ресурсам.
Предотвращение нецелевого применения ИТ-ресурсов.
Архивирование корпоративной корреспонденции.

Кто такие инсайдеры на рынке

Инсайдеры — это люди или организации с доступом к непубличной информации, способной существенно повлиять на рыночную стоимость ценных бумаг, в том числе акций компании или иных финансовых инструментов, и ситуацию на рынке в целом. Например. топ-менеджер может знать о готовящейся крупной сделке, которая улучшит перспективы и, соответственно, потенциальную инвестиционную привлекательность компании-эмитента до того, как эта информация будет официально опубликована.

В России список инсайдеров регулируется законом. К ним, в том числе,относятся:

акционеры с долей голосов больше 25%;
члены совета директоров;
менеджмент;
аудиторы — организации, проверяющие финансовую отчётность;
имеющие доступ к инсайдерской информации сотрудники Банка России и других регулирующих органов;
профессиональные участники рынка ценных бумаг.

Кроме того, компании могут дополнять список инсайдеров по своему усмотрению — в ряде случаев его можно посмотреть на веб-сайте компании. Например, ПАО Сбербанк (далее — СберБанк)относитк инсайдерам, в числе прочих, членов ревизионной комиссии банка, сотрудников и лиц, работающих по договорам с банком, имеющих доступ к инсайдерской информации.

В США инсайдерами считаются лица, владеющие более 10% акций компании, потому что они имеют доступ ко всей важной информации, касающейся компании, а также топ-менеджеры и члены совета директоров. Как правило, инсайдеры обязаны отчитываться о сделках с акциями компаний, к которым они имеют отношение

В России также действуют так называемые закрытые периоды, например перед выходом финансовой отчётности, когда инвесторы не могут покупать или продавать ценные бумаги компаний, в отношении которых они выступают инсайдерами. Некоторые компании публикуют календарь инсайдера на своих сайтах

Как правило, инсайдеры обязаны отчитываться о сделках с акциями компаний, к которым они имеют отношение. В России также действуют так называемые закрытые периоды, например перед выходом финансовой отчётности, когда инвесторы не могут покупать или продавать ценные бумаги компаний, в отношении которых они выступают инсайдерами. Некоторые компании публикуют календарь инсайдера на своих сайтах.

Такие правила введены, чтобы улучшить прозрачность и доверие всех инвесторов к рынку. Кто обладает инсайдерской информацией, может получить несправедливое преимущество.

При этом аналитические отчёты, в том числе платные, инсайдом не считаются — аналитики используют данные, к которым имеют доступ и другие инвесторы.

Как заработать на инсайде частному инвестору

Частные инвесторы могут заработать на инсайдерской торговле без всякого нарушения закона. Для этого достаточно следить за отчетами, которые публикуют о сделках, совершенных инсайдерами. Например, агрегатор finviz.com собирает в одном месте все отчеты по форме 4, которую требует заполнить SEC американским инсайдерам.

Ниже вы можете увидеть фрагмент таблицы с инсайдерскими сделками.

Инвестор видит имя инсайдера, его отношение к конкретной компании, дату и вид сделки, цену и количество купленных/проданных акций, общую сумму сделки и количество ценных бумаг, которым он стал владеть после совершения операции.

Эта информация не является призывом срочно совершить точно такую же операцию, а лишь поводом подробнее изучить компанию.

Sec Form 4 – еще один абсолютно легальный и бесплатный ресурс для поиска инсайдерских сделок.

С использованием инсайда надо быть осторожным. Не всегда покупка или продажа ценных бумаг одним из топ-менеджеров является сигналом к такому же действию со стороны частного инвестора. Причины сделки могут быть банальными:

продажа акций с целью постройки собственного дома, организации нового бизнеса, оплаты образования ребенка в зарубежном вузе и пр.;
поддержка падающих котировок, чтобы успокоить инвесторов и показать, что у компании все хорошо, раз сам директор покупает бумаги на такие крупные суммы;
покупка новых акций, чтобы увеличить долю в компании;
продажа, чтобы зафиксировать прибыль.

Причины могут быть не связаны с какими-то событиями в деятельности компании, а иметь чисто личный окрас. Поэтому только анализ эмитента поможет принять взвешенное решение о покупке ценных бумаг в свой инвестиционный портфель.

Кто такой инсайдер и как они появляются

В нашей стране, согласно российскому законодательству, инсайдерами считаются:

Руководящий состав и члены совета директоров эмитента.
Различные организаторы биржевых торгов (клиринговые, кредитные и брокерские компании).
Финансовые организации, действующие в интересах своих клиентов.
Аудиторы и оценщики бизнеса.
Имеющие доступ к инсайдерским сведениям в силу своих профессиональных обязанностей органы исполнительной власти.
Информационные агентства.
Физические лица, так или иначе имеющие доступ к инсайду.

Примеры

Затем, когда информация стала достоянием общественности, цена на акции выросла еще больше, что позволило инсайдерам за полчаса заработать 300–600 % годовых.

Роль инсайдера в совершении сделки

Только инсайдер обладает полной информацией. Зная характер данных, он может выбрать наилучший момент на бирже для совершения сделок. Такой осведомленный игрок легко получит прибыль на финансовом рынке, но для бизнеса в целом он играет негативную роль.

В чем опасность инсайдеров

По статистическим данным, за последние 10 лет в России было ликвидировано и закрыто 18 % компаний и фирм, допустивших утечку информации.

Инсайдер может действовать как самостоятельно, так и в интересах конкурентов. В любом случае лицо, использующее конфиденциальную информацию, ухудшает репутацию компании и наносит косвенный удар по экономическим перспективам.

Как торгуют инсайдеры

Инсайдеры могут использовать широчайшие финансовые инструменты для извлечения прибыли. Простейший вариант – покупка (или продажа) акций.

Например, акционер, располагающий инсайдом, увеличивает свою долю в компании. Затем, после выхода благоприятной новости, он продает бумаги, зафиксировав прибыль.

Иногда осведомленные игроки «жадничают». Они покупают не акции, а опционы – потенциальная прибыль по таким финансовым инструментам гораздо выше

Но такие манипуляции сразу привлекают внимание регулирующих органов: большой объем торговли по определенным опционам в конкретный момент времени наводит на подозрения

Ответственность за ведение инсайдерской деятельности

Российский фондовый рынок очень молод. Законодательные и юридические акты, всесторонне защищающие интересы инвесторов, всегда запаздывают с выходом: они утверждаются после ряда практических случаев.

Регулирующие и надзорные организации в России могут зафиксировать факт вредоносных действий инсайдера, но до суда и вынесения приговора доходит лишь малая часть.

Остальные случаи из-за расплывчатого законодательства, несовершенства судебной системы и слабой отлаженности антиинсайдерского регулирования остаются безнаказанными.

Тем не менее, закон предполагает наказание за рыночное манипулирование ценой актива. На инсайдера могут наложить штраф от 300 000 до 500 000 рублей, а в отдельных случаях (когда нанесен большой ущерб) суд предусматривает лишение свободы сроком до 4 лет.

Инсайдерская информация: появление и развитие

Первым государством, признавшим необходимость запрета инсайдерской информации, являются Соединенные Штаты Америки. Общественное осуждение инсайдерской торговли началось в начале XX века, но законодательный запрет на подобные сделки произошел только в 1934 г. с принятием «закона Пекоры». И лишь через 8 лет, в 1942 году, были внесены соответствующие правки в Закон о ценных бумагах и биржах. Новое правило запрещало всем инвесторам «умалчивать о существенных фактах» – в такой формулировке началась история борьбы с инсайдом.

Долгое время новые нормы закона никак не соблюдались: запрет был лишь формальностью. Изменения начались в 1966 году, когда появился первый судебный прецедент: обвинение за неправомерное использование инсайдерской информации было выдвинуто 13 сотрудникам серного предприятия Texas Gulf Sulfur Company. Они обвинялись в использовании знаний об обнаружении нового прибыльного месторождения для получения прибыли на фондовой бирже.

Примечательно, что обвинения были выдвинуты не только в отношении высшего руководства компании, до последнего момента скрывавшего информацию о новом месторождении, но и в отношении геологов, занимавшихся изучением данного месторождения. Практически все обвиняемые были признаны виновными и наказаны лишением свободы.

С тех пор гайки только завинчивались. Показательная история произошла в 1995 году, когда сотрудница компании IBM из ксерокопий узнала о готовящейся сделке по поглощению компании Lotus. Цепочка информации от нее быстро распространилась на 25 человек, которые в сумме купили акции Лотус примерно на полмиллиона долларов. Интересно, что среди них были не только трейдеры, но и школьный учитель и даже электрик. Может быть, меньшая сумма и меньшее число человек не вызвали бы подозрений, но в результате схему вскрыли и заработать легких денег у ее участников не получилось.

С другой стороны, некоторые инсайдерские сделки признавались неправомерными еще до закона Пекоры. Например, в 1909 году директор компании Philippine Sugar Estates Development выкупил крупную долю компании у одного из акционеров, не предупредив его о предстоящей продаже компании по более высокой цене. Наказания за подобные действия в то время в законодательстве еще не было, но суд обязал вернуть акции предыдущему владельцу.

Следом за США подобные сделки начали постепенно запрещать во всем мире. В 1948 году ограничение на использование инсайдерской информации появились в законодательстве Японии, однако в относительно четкой формулировке запрет произошел лишь в 1988 году. С 2000 года согласно закону раскрытием информации считается публикация таковой на сайте компании.

В 1989 году была принята Директива Европейского Союза 89/592/EEC, также запрещающая использование инсайда на территории стран Евросоюза. Самые мягкие наказания за торговлю с использованием конфиденциальной информации в Италии (только штрафные санкции), самые строгие в Великобритании (до 7 лет лишения свободы).

Как устроен фондовый рынок

Вот основные действующие лица фондового рынка.

Биржа — организация, которая сводит на своей площадке покупателей и продавцов. Она организует торговлю и гарантируют исполнение сделок.
Инвестор — частное лицо или компания, которая вкладывает деньги в инвестиционные инструменты.
Эмитент — тот, кто размещает ценные бумаги на бирже, чтобы привлечь деньги на развитие.
Брокер — организация, которая предоставляет инвестору доступ к бирже. Клиент открывает счёт у брокера и покупает на него ценные бумаги.
Доверительный управляющий — предприниматель или коммерческая организация, которая помогает инвестору вкладывать деньги эффективно — и берёт за это процент от прибыли.
Депозитарий — структура, в которой хранятся ценные бумаги. Она же фиксирует перечни владельцев по каждому активу. Поэтому, если брокер обанкротится, инвестор не потеряет свои бумаги: они будут лежать в целости и сохранности в депозитарии.
Клиринговый (расчётный) центр — выполняет расчёты между участниками торгов. Благодаря ему любой участник рынка уверен, что вторая сторона исполнит сделку — и деньги или купленные активы точно поступят на счёт.
Регулятор — Центральный банк — выдаёт профессиональным участникам рынка (брокерам, управляющим) лицензии (и отнимает их), защищает права инвесторов и следит, чтобы рынком не манипулировали (например, с помощью инсайдерской информации).

Вся система настроена так, чтобы сделки проходили быстро, надёжно и цивилизованно, а участники рынка выполняли свои обязательства. Риски мошенничества на фондовом рынке минимальны.

Основы.

Типичные обсуждения связанных с Darknet кибер-угроз обычно сосредоточены на продаже скомпрометированных данных платежных карт и другой финансовой информации, незаконном обороте персональных данных, распространении вредоносного ПО как услуги, сервисах по отмыванию и обналичиванию денег и других видах открытого мошенничества. Эти активности наряду с огромным рынком запрещенных веществ составляют основную часть форумов темной паутины и ее рыночной деятельности. Фактически, некоторые из наиболее посещаемых сайтов Darknet посвящены исключительно этим конкретным товарам и услугам. Однако существуют и другие, менее часто обсуждаемые угрозы безопасности. Одной из таких является инсайдерская торговля и вербовка инсайдеров. В прошлые годы были случаи, когда инсайдерская торговля была полностью организована пользователями темных веб-форумов, о чем сообщалось в основном в 2017 году. Однако источники, на которые ссылались многие в этих сообщениях, а именно KickAss Market и The Stock Insiders, уже некоторое время не работают. Insikt Group также обнаружила мало текущих отчетов о такой деятельности, несмотря на существующий исторический прецедент. Маловероятно, что киберпреступники просто откажутся от попыток получить или монетизировать инсайдерскую информацию, учитывая потенциальную прибыль, и это приводит нас к предположению что такая деятельность все еще имеет место, но прогресс в технологиях и операционной безопасности, возможно, еще глубже загнали ее в подполье и сделали более сложной для обнаружения. Данное исследование направлено на проверку этого предположения а также на определение текущей картины угроз инсайдерской торговли в темной паутине.

Исследование сосредоточено на активности по инсайдерской торговле и рекрутингу из коллекции темных веб-источников компании Recorded Future. Insikt Group описывает насколько распространена эта деятельность и где она осуществляется. Анализ включает две фазы: пассивные исследования по ключевым словам в платформе Recorded Future и активный сбор разведывательной информации, которая недоступна в открытых источниках. Вторая фаза включает в себя беседы с человеческими источниками сильно вовлеченными в работу торговых сообществ.

Кроме того, мы проанализировали возможные векторы инсайдерской торговли, которые могут активно использовать Darknet-форумы и зашифрованные безопасные методы связи, такие как Signal и Telegram. Основываясь на результатах предыдущих расследований и мониторинга темной паутины, мы считаем., что сообщества инсайдерской торговли, скорее всего, существуют и поддерживают высокую степень операционной безопасности чтобы скрывать свою деятельность. Центральное место в этой оценке занимает известный прецедент существования темных веб-сообществ, которые осуществляли инсайдерскую торговую деятельность: The Stock Insiders и KickAss Market являются наиболее яркими примерами.

Кроме того, хотя это и не имеет прямого отношения к инсайдерской торговле и обмену непубличной информацией а указывает на потенциальную мощь финансовых онлайн-сообществ, открытые биржевые сообщества в Интернет активно освещались в средствах массовой информации в связи с их недавней активностью. Одна из групп на Reddit, которую Insikt Group активно изучала — Wall Street Bets — координировала массовые покупки ряда акций, в первую очередь компаний GameStop и AMC. Это привело к резкому росту цен на акции этих компаний, в то время как хедж-фонды, которые в значительной степени «шортили» эти акции (прогнозируя падение цен), потеряли миллиарды долларов. Новости об этой деятельности становились все более противоречивыми когда финансовое сообщество начало предлагать меры регулирования, а популярные платформы розничной торговли акциями для индивидуальных и мелких инвесторов, такие как Robinhood, пошли на беспрецедентный шаг прекратив торговлю этими акциями. Некоторые отчеты указывают на проводимые Wall Street Bets дезинформационные кампании с применением ботов. После этих событий онлайновые группы по торговле акциями, вероятно, будут более тщательно изучаться государственными органами и финансовой индустрией.

Как отличить добросовестного инсайдера от мошенника

Нельзя утверждать, что любые действия инсайдеров с ценными бумагами – это использование конфиденциальной информации ради личного обогащения. Исключений может быть множество:

Акционер продает акции для вложения денежных средств в другие направления бизнеса.
Он может выйти на пенсию и уволиться либо подписать новый трудовой договор с компанией, не предполагающий владения акциями.
Просто продать активы по завышенной внебиржевой цене другому акционеру.

Как работает ложная инсайдерская информация

Инсайд – это магическое слово для инвесторов и трейдеров. Достаточно скопировать действия инсайдера, чтобы получить гарантированную прибыль.

Но часто бывает, что неверно истолкованная информация приводит к убыткам. Ошибочный инсайд вызывает лавинообразную реакцию биржевой толпы: та начинает покупать, когда нет (и не будет по факту!) никаких предпосылок для роста.

Виды инсайдерской торговли

Инсайдерская торговля может осуществляться как в соответствии с законом, так и в нарушение закона. Они известны как два типа инсайдерской торговли, хотя более широко известен незаконный вид.

Легальная инсайдерская торговля

Легальная инсайдерская торговля — это когда торгует второй тип инсайдеров (кто-то, владеющий более 10% акций компании). Таким образом, этот тип торговли довольно распространен и происходит еженедельно на фондовом рынке. Пока директора и/или руководители компаний отчитываются о своих сделках перед Комиссией по ценным бумагам и биржам, их деятельность является законной. Эти отчеты включают раскрытие их долей, их транзакций и любых изменений владельца акций.

Когда генеральный директор любой компании или предприятия выкупает акции своей фирмы или когда другие работники той же компании приобретают акции компании, в которой они работают, это считается законной инсайдерской торговлей. Покупка акций генеральным директором часто может влиять на колебания цены самой акции.

Уоррен Баффет, торгующий акциями фирм, входящих в состав Berkshire Hathaway, является примером легальной инсайдерской торговли.

Незаконная инсайдерская торговля

Когда часть важной информации о компании еще не является общедоступной, инсайдерская торговля считается незаконной и влечет за собой суровые наказания, включая крупные штрафы и тюремное заключение. Любые данные, которые могут оказать существенное влияние на стоимость акций компании, считаются значимой информацией. Очевидно, что доступ к таким знаниям может повлиять на решение инвестора купить или продать акцию, дав ему преимущество перед широкой общественностью, что является несправедливым в соответствии с правилами Комиссии по ценным бумагам и биржам и, следовательно, незаконным

Очевидно, что доступ к таким знаниям может повлиять на решение инвестора купить или продать акцию, дав ему преимущество перед широкой общественностью, что является несправедливым в соответствии с правилами Комиссии по ценным бумагам и биржам и, следовательно, незаконным.

Сделки Марты Стюарт ImClone в 2001 году являются прекрасным примером незаконной инсайдерской торговли.

Кто является инсайдером?

Чтобы понять юридические последствия того, что вы будете выполнять роль инсайдера или участвуете в инсайдерской торговле, вам необходимо понять, кто такой инсайдер. Есть два способа классифицировать человека как инсайдера.

Во-первых, и это более широко известно, когда кто-то имеет доступ к конфиденциальной закрытой информации о компании. Таким образом, они становятся инсайдерами. Независимо от того, рассказали ли им эту информацию о ком-то другом или узнали сами, их в любом случае будут называть инсайдерами.

Во-вторых, когда кому-то принадлежит более 10% акций компании. Таким образом, директора компаний и другие высокопоставленные руководители корпорации становятся инсайдерами.

Инсайдерская торговля

Существует такое понятие, как инсайдерская торговля. Она имеет место быть в том случае, когда торговые решения принимаются на основании закрытой (инсайдерской) информации. Например, когда топ-менеджер компании А владея информацией о её скором поглощении компанией Б, приобретает большой пакет акций своей компании, в ожидании их неизбежного роста сразу после того, как данные о поглощении станут известны широкому кругу общественности.

Торговля с использованием инсайдерской информации является незаконной и, кроме этого, она нарушает фидуциарные обязанности сотрудников компании перед её акционерами.

Впрочем следует заметить, что не вся торговля людей имеющих доступ к инсайдерской информации может быть отнесена к категории незаконной. Ведь в большинстве случаев все сотрудники компании имеют в своём распоряжении ту или иную долю её акций. Зачастую акции выдаются им в виде премий и поощрений. А потому, разумеется, они вправе покупать и продавать акции своей компании.

Где же находится та грань, которая разделяет законную торговлю таких инсайдеров от незаконной? Грань эта довольно тонка, и в большинстве случаев её довольно трудно бывает различить. В том случае, когда торговля основана на закрытой информации, известной лишь ограниченному кругу лиц, она однозначно считается незаконной. А когда инсайдер покупает и продаёт акции своей компании основываясь лишь на публичных данных, то это вполне укладывается в рамки закона.

Однако, повторюсь, эта грань настолько тонка, и далеко не всегда можно отличить торговлю с использованием инсайдерской информации от торговли без использования оной. Ведь, по сути, любой инсайдер — не враг себе самому. А потому вряд ли он станет совершать сделку сулящую ему прямой убыток.

Например, когда топ-менеджер компании выходя на пенсию продаёт свой пакет акций, то это с большой долей вероятности говорит о том, что по имеющейся в его распоряжении информации, дела компании идут не очень здорово. Ведь если бы дело обстояло иначе, и дела компании шли бы в гору, то зачем ему продавать акции «обречённые» на рост курсовой стоимости?

Или когда сотрудник, имеющий доступ к инсайдерской информации, вдруг покупает крупный пакет акций своей компании, то это по меньшей мере, говорит о том, что ему не известно причин по которым бы эти акции могли бы упасть в цене (по крайней мере в кратко- и среднесрочной перспективе). А это ли не торговля с использованием инсайдерской информации?

Причём, с точки зрения закона (по крайней мере — американского законодательства по отношению к биржам и ценным бумагам), лицо не имеющее непосредственного доступа к инсайдерской информации, а получившее её от одного из инсайдеров, также не имеет права торговать с её использованием. То есть, например, если директор компании, по секрету сообщит своему брату (или другу) о готовящемся слиянии или поглощении, а тот воспользовавшись этой информацией совершит соответствующую сделку на бирже, то это также будет считаться противозаконным.

Что интересно, с точки зрения того же самого американского законодательства, если подобная информация будет получена случайным образом, то её вполне можно использовать и это будет абсолютно легально. Например, если вы случайно услышите разговор директора компании со своим заместителем за соседним столиком в ресторане, в ходе которого вам станет ясно как сейчас у них обстоят дела и какие будут ближайшие перспективы, то вы вполне законно можете использовать полученную инсайдерскую информацию в своей торговле.

Вы можете поделиться этой статьёй на своей странице в соцсетях:

Словарь трейдера

olegas ›

Торгую га финансовых рынках с 2008 года. Сначала это был FOREX, затем фондовая биржа. Сначала занимался преимущественно трейдингом (краткосрочными спекуляциями на валютных рынках), но сейчас все больше склоняюсь к долгосрочным инвестициям на фондовом рынке. Хотя иногда, дабы не терять форму и держать себя в тонусе, балуюсь спекуляциями на срочном рынке (фьючерсы, опционы). Пишу статьи на сайт ради удовольствия.